Lorsqu’un entrepreneur dégage une trésorerie excédentaire, qu’elle provienne de dividendes, d’une cession ou simplement d’une activité rentable, la question de son placement se pose rapidement. Deux enveloppes reviennent systématiquement dans les discussions : le compte titres ordinaire et le plan d’épargne en actions. Toutes deux permettent d’investir en Bourse, mais leurs règles de fonctionnement, leur fiscalité et leur flexibilité diffèrent sensiblement. Le bon choix dépend largement du profil et des objectifs de chacun.
Le compte titres ordinaire : flexibilité maximale
Le compte titres ordinaire, souvent désigné par le sigle CTO, est l’enveloppe la plus souple du marché. Il permet d’investir sur une gamme de supports beaucoup plus large que le PEA : actions françaises et internationales, obligations, ETF du monde entier, produits dérivés. Aucun plafond de versement ne limite les sommes investies, ce qui en fait un outil adapté aux entrepreneurs disposant d’une capacité d’investissement importante. Pour aller plus loin sur son fonctionnement, ses avantages et les stratégies pour l’optimiser, vous pouvez (en savoir plus ici).
Le revers de cette liberté se situe au niveau fiscal. Les plus values et les dividendes générés sur un CTO sont soumis au prélèvement forfaitaire unique de 30 %, qui regroupe l’impôt sur le revenu et les prélèvements sociaux. Il est possible d’opter pour le barème progressif de l’impôt sur le revenu si cela s’avère plus avantageux selon la tranche marginale d’imposition, mais cette option s’applique à l’ensemble des revenus de capitaux mobiliers du foyer fiscal.
Le PEA : un avantage fiscal après cinq ans
Le plan d’épargne en actions repose sur une logique différente. Il est réservé aux actions et fonds européens, ce qui restreint l’univers d’investissement par rapport au compte titres. En contrepartie, il offre un avantage fiscal significatif : après cinq ans de détention, les plus values et dividendes sont exonérés d’impôt sur le revenu, seuls les prélèvements sociaux de 17,2 % restant dus.
Le PEA est toutefois plafonné à 150 000 euros de versements, un plafond porté à 225 000 euros pour le PEA PME PME ETI qui peut être cumulé avec le PEA classique. Tout retrait avant le cinquième anniversaire entraîne en principe la clôture du plan, sauf exceptions prévues par la loi, ce qui en fait un outil moins adapté à une trésorerie susceptible d’être mobilisée à court terme.
Quels critères pour trancher en tant qu’entrepreneur ?
L’horizon de placement
Un entrepreneur qui investit une trésorerie dont il n’aura pas besoin avant plusieurs années a tout intérêt à privilégier le PEA, pour bénéficier de l’exonération fiscale après cinq ans. À l’inverse, si les fonds doivent rester mobilisables à court ou moyen terme pour financer un projet professionnel, le compte titres, sans contrainte de durée, sera plus adapté.
Le montant à investir
Au delà de 150 000 euros, le PEA atteint ses limites. Pour les entrepreneurs disposant d’un capital important à placer, une combinaison des deux enveloppes permet souvent d’optimiser à la fois la fiscalité et la diversification des supports.
La diversification géographique souhaitée
Le PEA limite l’investissement aux entreprises européennes, ce qui exclut de fait les marchés américains ou asiatiques. Un entrepreneur souhaitant s’exposer aux grandes valeurs technologiques mondiales, par exemple, devra nécessairement passer par un compte titres pour ce type de positions, le PEA ne le permettant pas directement.
Une stratégie combinée plutôt qu’un choix exclusif
Dans la pratique, de nombreux entrepreneurs ne choisissent pas entre les deux enveloppes mais les utilisent en complémentarité. Le PEA sert de support principal pour la partie de l’épargne investie sur le long terme, profitant ainsi de sa fiscalité avantageuse. Le compte titres prend le relais pour les sommes nécessitant davantage de souplesse, ou pour accéder à des marchés et des produits non éligibles au PEA. Cette approche permet d’ajuster la stratégie d’investissement à mesure que la situation professionnelle et patrimoniale évolue, ce qui correspond bien à la réalité changeante de l’activité entrepreneuriale.
Les frais à surveiller avant d’ouvrir son enveloppe
Au delà de la fiscalité, les frais appliqués par l’établissement teneur de compte pèsent directement sur la performance nette du placement, qu’il s’agisse d’un compte titres ou d’un PEA. Trois postes méritent une attention particulière avant toute ouverture de compte :
- Les frais de courtage, prélevés à chaque achat ou vente de titres, qui varient fortement d’un courtier à l’autre.
- Les droits de garde annuels, parfois facturés par les banques traditionnelles alors que de nombreux courtiers en ligne les ont supprimés.
- Les frais de change, applicables sur le compte titres dès qu’un investissement est réalisé hors zone euro.
Un entrepreneur qui prévoit des arbitrages fréquents a tout intérêt à comparer ces grilles tarifaires avec autant de rigueur que la fiscalité des deux enveloppes, car l’écart de frais peut représenter plusieurs points de performance sur la durée.
Erreur fréquente : négliger l’articulation avec la trésorerie professionnelle
Une erreur courante chez les dirigeants consiste à investir une trésorerie personnelle sans tenir compte des besoins futurs de l’entreprise, qu’il s’agisse d’un nouvel investissement, d’une embauche ou d’un aléa d’activité. Avant d’arbitrer entre compte titres et PEA, il reste recommandé de faire un point précis sur sa situation fiscale personnelle, sur l’horizon de placement envisagé et sur la part de capital qui doit rester disponible à court terme pour l’activité professionnelle. Ces trois paramètres conditionnent largement la pertinence de chaque option et permettent d’éviter un blocage de fonds au moment où l’entreprise en aurait besoin.
